华泰期货短期铜价格也难有所作为建议关注内

2019年04月11日 来源:

华泰期货短期铜价格也难有所作为 建议关注内外套利机会为主

铜市逻辑:

中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:上周,铜精矿加工费有所回升,加工费长协谈判之后,铜矿供需均比较活跃,精炼铜产量得以保障抢红包大作战
,另外,全球铜库存均有一定上升蒸汽阀门保温套
,淡季累库状态进一步的坐实,另外,获利多头的持续平仓导致铜价格回落,但是,由于累库量并没有超预期之处,铜价格难以过度下跌,但因短期现状难以结束,以及宏观去杠杆的影响,短期也无回升驱动,整体铜价格以震荡结构为主。

走势分析:

当日走势:25日,沪铜整体震荡。

25日,铜现货市场整体贴水幅度微幅度走弱,不过整体变化不是很明显,各个品牌之间的价差依然维持在比较低的水平,当前国内现货市场供应相对偏紧。

25日,铜仓单再度出现下降,精炼铜进口此前一度小幅盈利,不过在套利盘的压力下,25日重新转成小幅亏损杭州先冠有限公司
,整体未来依然可以关注内外正套机会。

LME铜库存25日再度迎来增加,但是幅度继续较此前两个交易日降低,海关公布数据显示,12月精炼铜进口环比虽然变化不大,但是同比明显下降,另外,出口则环比增加,整体净进口环比下降。

而废旧铜进口12月明显下降,整体12月国内铜总供应收缩。

综合情况来看,LME铜库存的增加,在全球范围来看,并不是很严重的事情,对于铜价格的压力有限,但是当前需求淡季格局之下,铜价格也难有所作为,依然以低位震荡格局为主,建议主要以关注内外套利机会为主。

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